基础设施，但阿克曼认为这是长期投资而非短期成本压力。微软股价今年以来累计下跌约15%，跑输大盘。责任编辑：张俊 SF065
阿克曼认为市场可能低估了微软两大核心资产：其一是深度嵌入企业工作流程的微软365套件，护城河“几乎不可撼动”；其二是微软持有约27%经济权益的OpenAI，他估算这部分价值约2000亿美元，相当于微软总市值的7%左右。 财报显示，微软云业务Azure按固定汇率增长39%，逼近40%的增速；人工智能业务年化收入已达370亿美元，同比增长123%。尽管微软计划将2026财年资本支出提升至1900
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